美国债务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有可能将全球市场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护自(zì)身的财(cái)富(fù)呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行(xíng)的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人(rén)士表示，如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美国(guó)债务(wù)违约情(qíng)况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然(rán)是(shì)美(měi)国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的(de)分(fēn)析师也(yě)认为(wèi)，债券持(chí)有(yǒu)者最终(zhōng)会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些(xiē)。事(shì)实上(shàng)，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债也依(yī)然(rán)出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面(miàn)临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约互换(huàn2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至(zhì)了远超之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着(zhe)他们(men)有可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家不断(duàn)增长(zhǎng)的需(xū)求(qiú)的提(tí)振，然(rán)后是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大(dà)多(duō)数投资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美国(guó)政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月)曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近(jìn)美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和(hé)其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明了(le)一定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市场反应(yīng)将给国会(huì)带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还(hái)认(rèn)为(wèi)，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要(yào)储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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