昨天深(shēn)夜，恒大(dà)突然发布(bù)公告，许家(jiā)印(yìn)被(bèi)成被执行人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日发(fā)布(bù)公告称，公司(sī)收到广东(dōng)省广州市中级人民法院就深圳(zhèn)国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁决(jué)所(suǒ)发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司，即(jí)广(guǎng)州市凯(kǎi)隆置业有限公司，以(yǐ)及本公司控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)及执行(xíng)董事许家印是该(gāi)执行通知的(de)被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于(yú)2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关被申请人签订有关恒(héng)大(dà)地产集团有限(xiàn)公(gōng)司的增资及相关(guān)协议，向恒大地(dì)产增资人民币50亿元以取得恒大(dà)地产约(yuē)1.6％股权(quán)。恒大地产终止(zhǐ)对深(shēn)圳(zhèn)经济特区房地产（集(jí)团(tuán)）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人(rén)要(yào)求本公司、恒(héng)大地产、广州(zhōu)凯隆及许家印(yìn)履行增(zēng)资协议(yì)项下的回购承诺及支付尚(shàng)欠分(fēn)红、违(wéi)约(yuē)金(jīn)及收益(yì)。

　　根(gēn)据该执行通知，被执行的事(shì)项为(wèi)：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支付恒大地产2020年度(dù)分(fēn)红的差额补足款约(yuē)人(rén)民币2.04亿(yì)元(yuán)，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公(gōng)司以人民币50亿(yì)元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支(zhī)付仲裁申请人持有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至(zhì)完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州国民党任公是指谁，任公指的是什么(zhōu)凯隆、许家印支付约(yuē)人民币3553万元的(de)律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新(xīn)闻(wén)报道，多名市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和执(zhí)行寻求解决是市(shì)场(chǎng)化、法治化解决恒大集(jí)团债务问题的必由之路(lù)。此次仲裁和执行通知(zhī)意味(wèi)着恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者(zhě)之(zhī)间就回购义务的纠(jiū)纷露出了冰(bīng)山(shān)一角。接下来，如(rú)果不能妥(tuǒ)善解(jiě)决被执行问(wèn)题(tí)，许家(jiā)印个(gè)人很可能从而“登上”失信被执行人名单，被限(xiàn)制高消费，成(chéng)为“老(lǎo)赖”。

　　美联(lián)储官员暗示(shì)支持进一步加息，美国长(zhǎng)期(qī)通胀预期意外创12年(nián)新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又有一(yī)位美联(lián)储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果(guǒ)通胀维持在高位，可能需(xū)要进一步加息。她还表示，本(běn)月迄今的关键数据并未让她相信物价压(yā)力正在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀保持在(zài)高位，且就(jiù)业(yè)市场(chǎng)依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政策以获得足够(gòu)的限制(zhì)性货(huò)币政策立场，从而逐步降低(dī)通(tōng)胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话(huà)主要(yào)集中在近期(qī)美(měi)国银行(xíng)倒闭的(de)影响上。她表示：“我预计我们(men)的(de)政策(cè)利率需要在(zài)一段时(shí)间内保持足(zú)够的(de)限制性(xìng)，以降低通胀，并创造(zào)条件，支持持续强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的(de)美国消费(fèi)者的长期通胀(zhàng)预期在初意外加速至(zhì)12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶化，创下六个月新低，反映出人们对美国经济(jì)前景(jǐng)的担忧日(rì)益加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根大学(xué)消(xiāo)费(fèi)者信心指数初值57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅不及(jí)预期的(de)63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项指数方(fāng)面(miàn)，现(xiàn)况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下(xià)10个月新(xīn)低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场(chǎng)备(bèi)受关注的通胀预(yù)期方面，1年通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期(qī)较4月略(lüè)有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注(zhù)长(zhǎng)期通胀预期，因为该预期可能会自我实(shí)现，并(bìng)导致通胀居高不(bù)下(xià)。去(qù)年6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年通胀预期初值飙涨，一度(dù)达(dá)到3.3％，令市场认(rèn)为是(shì)长期通胀(zhàng)预(yù)期松动(dòng)的表现，在美联储(chǔ)当时(shí)决定激进(jìn)加息75个基点中起到了重要(yào)作用。美联储主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻(wén)发布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，通胀预期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并(bìng)强调了(le)美联(lián)储保持长期通胀预期稳定的(de)重要(yào)性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵金(jīn)属(shǔ)价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际(jì)黄(huáng)金(jīn)、白银期货价(jià)格持续下跌，尤其是(shì)周四，纽约银期(qī)货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌(diē)幅(fú)。周五，国内黄金(jīn)国民党任公是指谁，任公指的是什么、白(bái)银(yín)期货价格跟随(suí)下跌(diē)，截至收盘，黄(huáng)金(jīn)期货(huò)主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析(xī)师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加(jiā)美(měi)国(guó)当周(zhōu)首次申(shēn)请失业金人(rén)数(shù)超(chāo)预期抬(tái)升，表(biǎo)现不佳的数据使得投资者对美国经济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这使得市场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲观(guān)的全(quán)球(qiú)经济预期对大宗商(shāng)品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至年(nián)内高位，其中(zhōng)金(jīn)价(jià)更是(shì)在历史(shǐ)高位运行，这使得贵金属避险(xiǎn)配(pèi)置性价比降低，已不及(jí)同为避险(xiǎn)资(zī)产的美(měi)元，避险资金(jīn)对美元(yuán)配置增加，贵金属关(guān)注(zhù)度下降。此外，贵金属的前期利好因(yīn)素已被盘面充分消(xiāo)化，上行(xíng)驱动(dòng)不足，使得获(huò)利了(le)结(jié)压力(lì)也明显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的(de)美国(guó)4月CPI进(jìn)一(yī)步回(huí)落(luò)，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连(lián)发(fā)表鹰派言论，表示货币政策发(fā)挥(huī)作用(yòng)和实现通胀目标(biāo)需要(yào)时(shí)间(jiān)，年内没(méi)有降息的(de)理由(yóu)，扭转了市(shì)场对美(měi)联储可能很快开始降息的预期，从(cóng)而推动(dòng)美元(yuán)指数反(fǎn)弹，贵金属(shǔ)黄金、白(bái)银(yín)承压(yā)下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属(shǔ)分析(xī)师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁(dīng)沛(pèi)舟表示(shì)，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将维持(chí)偏(piān)强格局。当前国(guó)际(jì)货币体(tǐ)系(xì)表(biǎo)现出去美元化的运行趋势(shì)，美(měi)元(yuán)在各(gè)国(guó)国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平衡储备资(zī)产配(pèi)置，黄(huáng)金是(shì)重要的(de)选项(xiàng)，这(zhè)对(duì)黄(huáng)金的实物需(xū)求有非常积极(jí)的推动作用。此外，当前全(quán)球(qiú)宏观经济(jì)前景(jǐng)不乐观，避险配置将国民党任公是指谁，任公指的是什么增加，这也对贵金属价(jià)格形成一定支(zhī)撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储与市场就年内美(měi)元货币(bì)政策预期有较大分歧(qí)，但持续相(xiāng)对高(gāo)利(lì)率的环境下(xià)，美(měi)国的经(jīng)济及(jí)金融领域的压力必然逐步增(zēng)加(jiā)，这从(cóng)今年美国银行业(yè)风险事件(jiàn)上(shàng)可见一斑。因(yīn)此(cǐ)，随着时间推移，美联储与市(shì)场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价(jià)格产生一定影响，需持续关注美联储货(huò)币政(zhèng)策(cè)变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势主要受美联(lián)储货币政策和避险情绪的影响，当(dāng)前由于美国核心通胀依然较(jiào)高(gāo)，美联储年(nián)内降(jiàng)息的预期下降，美元指(zhǐ)数连续(xù)下跌后存在反弹的要求，短期将对贵金属带(dài)来(lái)压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析(xī)师张晨(chén)表(biǎo)示，对(duì)比(bǐ)2011年美国(guó)主权债务危机时期的(de)各环节重要时间节点(diǎn)，在(zài)当(dāng)前距离可能(néng)最早(zǎo)将于(yú)6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两党谈(tán)判仍处于(yú)僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)，一旦谈判至5月最后一周(zhōu)前仍未能取得(dé)进(jìn)展，进而重演2011年无(wú)法(fǎ)在截止日(rì)前(qián)形成正式(shì)法(fǎ)案进而导(dǎo)致评级下调情形出现，将会对市场形(xíng)成较大冲击。而(ér)在此之(zhī)前(qián)，避险情绪(xù)升温可能令美债、美元和黄金表现强(qiáng)于其他(tā)资产。

　　白(bái)银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经(jīng)济衰(shuāi)退预期更(gèng)为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金(jīn)。

　　华泰(tài)期货(huò)贵(guì)金属研究(jiū)员师橙表示，此前国内经(jīng)济数据并不(bù)十分乐观(guān)，近日公(gōng)布的(de)与(yǔ)通胀(zhàng)相关的数据同样不理(lǐ)想，这激(jī)发了市场再度对经济展(zhǎn)望担忧(yōu)的交(jiāo)易(yì)动机，而在此过程中，白(bái)银以及铜(tóng)等此前相对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白(bái)银(yín)工业属(shǔ)性相较于黄(huáng)金更强，且(qiě)价格弹(dàn)性也更(gèng)大，因(yīn)此，在(zài)工业品表现疲弱的情况下(xià)，白银价格(gé)受到的拖累(lèi)更为(wèi)显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看(kàn)来，当下市(shì)场对于宏观(guān)经济(jì)展望相(xiāng)对悲观，引(yǐn)发(fā)工业品回落(luò)，白银在(zài)此(cǐ)过程中也并未能幸(xìng)免，但是就大方向而言，白银仍将逐(zhú)步趋(qū)同于黄金走(zǒu)势。而美联储目前(qián)在5月(yuè)完成25个基点(diǎn)加息后，大概(gài)率(lǜ)将会逐(zhú)渐暂(zàn)停加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的(de)预期会逐步增强，叠加目前(qián)市场对于(yú)未来经济展望存在(zài)较大担忧(yōu)，在这样的(de)背景(jǐng)下，黄金(jīn)仍值得(dé)配置。而(ér)白银价格虽然可能(néng)会由(yóu)于(yú)工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的格(gé)局，但(dàn)整体(tǐ)而言，呈现出持续大幅(fú)走弱的概率并不大。后(hòu)市需要关注美(měi)联储货(huò)币政策拐点何时出现(xiàn)、海外(wài)银行业风险事件是(shì)否(fǒu)会持续发(fā)酵。同时，国内工(gōng)业品在价格大幅走低(dī)后(hòu)，是否会激发下游补库(kù)意愿，倘若下(xià)游买(mǎi)兴(xīng)因价(jià)跌而被提振，那么对(duì)于白银而言(yán)也是相对(duì)有利的(de)因素。

　　“当前白银供需缺口(kǒu)扩大，且显性(xìng)库存(cún)处于低位，基本面偏紧格局使得白银在(zài)上涨阶段动能(néng)将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来(lái)说(shuō)，除(chú)了美元(yuán)指数以外，还需(xū)关(guān)注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将公布(bù)的(de)4月固定资产(chǎn)投资、工业(yè)增加(jiā)值和消(xiāo)费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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