大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合(hé)来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一(yī)次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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