金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市(shì)变得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在(zài)3年(nián)前就“闻到(dào)”金(jīn)钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这(zhè)个时(shí)点，不(bù)断增持日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年(nián)前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要(yào)的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与(yǔ)投(tóu)资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受(shòu)益于地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特(tè)在股东大(dà)会上解释了抄底日本(běn)股市(shì)，自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保留。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出手的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了(le)。据日(rì)经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日全部(bù)出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注(zhù)资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。至于(yú)日本股市未来(lái)将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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