金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息周期投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济和政策的(de)不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据疲软增加(jiā)美(měi)联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金(jīn)属，但是美(měi)元(yuán)指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试(shì)23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情(qíng)仍(réng)未走完(wán)，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心(xīn)建议。

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