5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据(jù)美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手(shǒu)笔(bǐ)持(chí)有(yǒu)美股(gǔ)的(de)买方机(jī)构(gòu)之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四(sì)季(jì)度的(de)16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中(zhōng)，前十大持(chí)仓标的在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面(miàn)，景(jǐng)林(lín)资产一季度前(qián)五(wǔ)大卖(mài)出标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然(rán)而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达(dá)累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年(nián)一季(jì)度末，景林(lín)资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为(wèi)景(jǐng)林资产的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景(jǐng)林资(zī)产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上(shàng)述两只教育个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄(líng)层(céng)的(de)用户对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛(shèng)，除了(le)应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策(cè)推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定(dìng)，但(dàn)过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)多(duō)公(gōng)司(sī)退出离(lí)开中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的(de)口碑(bēi)和(hé)公信力(lì)，品(pǐn)牌的护(hù)城(chéng)河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播(bō)电商业(yè)务(wù)等(děng)新业务成(chéng)为(wèi)新的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时(shí)的估(gū)值下(xià)有足(zú)够(gòu)的安(ān)全边际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们(men)看(kàn)到(dào)了相关的(de)积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗(yì)资产对(duì)于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似(shì)乎与景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开资(zī)料(liào)显示，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产大举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本(běn)周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据(jù)信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建(jiàn)议(yì)）

　　此前连(lián)续(xù)24个(gè)交易(yì)日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据(jù)大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去(qù)年(nián)4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信(xìn中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗)贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增速回(huí)落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下(xià)旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要(yào)因为(wèi)今年国(guó)股行NIM和(hé)营收(shōu)压(yā)力很(hěn)大，一(yī)直(zhí)在(zài)压(yā)降票据等低(dī)效资产，对分行收(shōu)票(piào)额度控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬(xún)已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零(líng)利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这(zhè)种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的(de)信号出(chū)现(xiàn)，而这可能还(hái)需(xū)要(yào)一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背景不(bù)改，而(ér)两(liǎng)大主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工智(zhì)能(néng)这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金进场的(de)情(qíng)况之下，再想继续向上，压力(lì)不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为当下市场(chǎng)交易机制应(yīng)要(yào)有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着红(hóng)红火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是(shì)有苦(kǔ)难言(yán)，市(shì)场上大热(rè)的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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